Tháng 6 là thời điểm khó khăn cho Bitcoin trong khi S&P 500 có xu hướng tăng trưởng trong mùa hè
Bitcoin đang phải đối mặt với nguy cơ lỗ lần thứ tư liên tiếp vào mùa hè nếu chuỗi năm 2025 kết thúc trong sắc đỏ, trong khi S&P 500 sẽ ghi nhận đợt tăng giá theo mùa lần thứ ba liên tiếp nếu chuỗi tăng giá tiếp tục.
Từ năm 2020 đến năm 2024, S&P 500 đã ghi nhận tám lần tăng trưởng tích cực vào tháng 7 và tháng 8, trong khi Bitcoin có sáu lần. Vì vậy, mặc dù xu hướng mùa hè của chúng không hoàn toàn tách biệt, nhưng sự phân kỳ đã trở nên rõ ràng vào tháng 6. Kể từ năm 2020, Bitcoin chỉ ghi nhận một lần tăng trưởng tích cực vào tháng 6, trong khi S&P 500 chỉ chứng kiến hai lần giảm trong cùng khoảng thời gian.
Nhìn kỹ hơn vào vài năm qua, ta có thể thấy rằng sự sụt giảm vào mùa hè của Bitcoin ít liên quan đến các mô hình theo mùa mà liên quan nhiều hơn đến các cú sốc và xu hướng kinh tế của tiền điện tử, chẳng hạn như lệnh cấm khai thác của Trung Quốc, chu kỳ halving và lạm phát sau COVID.
Sau đây là diễn biến của năm mùa hè vừa qua và những gì có thể xảy ra ở phía trước.
Bitcoin bắt đầu thập kỷ tăng trưởng nóng bất chấp sự đàn áp của Trung Quốc
Vào tháng 6 năm 2020, Bitcoin đã giảm 3,18%. Nhưng con số đó che giấu đà tăng mạnh mẽ của Bitcoin khi bước vào tháng này. Bitcoin đã vượt qua mức 10.000 đô la lần đầu tiên kể từ vụ sụp đổ do COVID gây ra vào tháng 2. Bitcoin đã có một đợt bán tháo mạnh sau sự kiện halving ngày 11 tháng 5 — một sự kiện "bán tin tức" — khiến tài sản này giảm xuống còn khoảng 5.000 đô la.
Đến tháng 7, các gói kích thích toàn cầu và lãi suất gần bằng 0 đã thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản rủi ro, nâng đỡ cả cổ phiếu và tiền điện tử. S&P 500 kết thúc mỗi tháng từ tháng 6 đến tháng 8 trong sắc xanh, trong khi thị trường tiền điện tử được thúc đẩy bởi thứ hiện được gọi là "DeFi Summer", làn sóng đầu tiên của cơn sốt canh tác lợi nhuận.
Nhưng năm 2021 lại kể một câu chuyện khác khi Bitcoin bước vào mùa hè với sự bất ổn về quy định tại một trong những thị trường lớn nhất của nó. Trung Quốc đã tăng cường đàn áp hoạt động khai thác và giao dịch Bitcoin vào tháng 5 , làm rung chuyển mạng lưới và khiến tiền điện tử lao dốc trong suốt tháng 6.
Đà tăng trở lại vào tháng 7, một phần nhờ vào sự gia tăng lợi ích của các tổ chức được dẫn đầu bởi những nhân vật nổi tiếng như Elon Musk, Jack Dorsey và Cathie Wood. Mùa hè đó kết thúc với mức tăng 8,68% của Bitcoin — mức tăng tích cực cuối cùng của mùa hè cho đến nay.
Bitcoin chống lại sự lây lan của Terra và việc tăng lãi suất của Fed
Mùa hè năm 2022 là mùa hè tồi tệ nhất đối với Bitcoin và cũng là mùa hè đau đớn đối với các thị trường truyền thống. Bắt đầu với sự sụp đổ của Terra vào tháng 5, gây ra sự lây lan rộng rãi trong ngành công nghiệp blockchain.
Đến tháng 6, Celsius phải đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản và quỹ đầu cơ Three Arrows Capital có trụ sở tại Singapore đã sụp đổ . Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã đổ thêm dầu vào lửa khi từ chối đề nghị của Grayscale chuyển đổi quỹ tín thác GBTC của mình thành quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF).
Cùng lúc đó, lạm phát của Hoa Kỳ đạt mức cao nhất trong 40 năm là 9,1% , thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ. Tâm lý người tiêu dùng, được đo bằng chỉ số của Đại học Michigan , đã giảm xuống mức thấp kỷ lục và các nhà đầu tư chuẩn bị cho thu nhập quý 2 đáng thất vọng.
Tuy nhiên, Big Tech đã vượt qua kỳ vọng, giúp S&P 500 phục hồi hơn 9% vào tháng 7 — tháng 7 tốt nhất kể từ khi các công cụ tổng hợp lớn như CoinMarketCap bắt đầu theo dõi giá Bitcoin vào năm 2013.
Nhưng sự lạc quan đã phai nhạt vào tháng 8 sau bài phát biểu tai tiếng của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Jackson Hole, nơi ông cảnh báo , "Chúng ta phải tiếp tục cho đến khi hoàn thành công việc", tái khẳng định cam kết thắt chặt của Fed. Bitcoin và S&P 500 phần lớn biến động cùng lúc vào mùa hè năm đó.
Vào tháng 6 năm 2023, Bitcoin đã tạm thời phá vỡ truyền thống. Một làn sóng các đơn xin ETF — bao gồm một đơn từ BlackRock , có hồ sơ phê duyệt ETF gần như hoàn hảo — đã giúp đẩy Bitcoin tăng 12% trong tháng. Trong khi đó, S&P 500 tụt hậu khi Fed tạm dừng tăng lãi suất nhưng vẫn duy trì giọng điệu diều hâu, làm nguội đợt tăng giá công nghệ do AI thúc đẩy đã thống trị vào đầu năm. Thu nhập mạnh mẽ của Big Tech đã giúp S&P 500 phục hồi vào tháng 7.
Tuy nhiên, cả Bitcoin và cổ phiếu đều kết thúc tháng 8 trong sắc đỏ. Bài phát biểu thường niên của Powell tại Jackson Hole một lần nữa dập tắt hy vọng về việc cắt giảm lãi suất, trong khi gã khổng lồ bất động sản Trung Quốc Evergrande đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản . Bitcoin đã phục hồi trong thời gian ngắn sau khi tòa phúc thẩm Hoa Kỳ đứng về phía Grayscale trong tranh chấp ETF, nhưng vẫn đóng cửa tháng và mùa hè trong vùng tiêu cực.
Vào tháng 6 năm 2024, Bitcoin đã giảm mạnh do dòng tiền ETF yếu, thợ đào bán ra sau đợt halving vào tháng 4 và việc tháo gỡ lệnh giao dịch chênh lệch lãi suất bằng yên đã gây ảnh hưởng. S&P 500 tăng đều đặn, được thúc đẩy bởi sự lạc quan xung quanh AI và các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn như Nvidia, cùng với sự tự tin ngày càng tăng vào sự hạ cánh kinh tế nhẹ nhàng của Fed.
Đến tháng 8, Bitcoin lại trượt giá trong bối cảnh bất ổn vĩ mô tái diễn, bao gồm sự suy thoái kinh tế của Trung Quốc và căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng. Trong khi các thị trường truyền thống cũng phải đối mặt với những trở ngại, S&P 500 đã xoay xở để đóng cửa tháng trong sắc xanh, được thúc đẩy bởi hiệu suất công nghệ phục hồi và làm giảm bớt nỗi lo về việc Fed tiếp tục thắt chặt.
Bitcoin tiếp tục hội nhập vào thị trường toàn cầu
Tháng 7 thường mang lại lợi nhuận cao cho Bitcoin, thường phục hồi sau tháng 6 yếu kém. Những đợt phục hồi này diễn ra sau những đợt suy thoái cụ thể của tiền điện tử như đợt bán tháo sau khi halving, hậu quả từ lệnh cấm khai thác của Trung Quốc và biến động liên quan đến ETF.
Đối với cổ phiếu, tháng 7 cũng là tháng then chốt, khi các công ty báo cáo thu nhập quý 2. Điều này đã thúc đẩy mức tăng gần đây của S&P 500. Trong khi đó, tháng 8 thu hút sự chú ý nhiều hơn đến bài phát biểu thường niên của chủ tịch Fed tại Jackson Hole, bài phát biểu này thường đưa ra gợi ý về lập trường của Fed về chính sách lãi suất.
Năm nay, các nhà đầu tư cũng đang theo dõi chặt chẽ giá dầu và dữ liệu lạm phát trong bối cảnh căng thẳng leo thang ở Trung Đông và cuộc chiến giữa Israel và Iran. Sau cuộc không kích của Hoa Kỳ vào Iran vào ngày 23 tháng 6, Tehran đã đe dọa sẽ chặn Eo biển Hormuz , một tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng. Một lệnh ngừng bắn do Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump làm trung gian đã bị phá vỡ, với cả hai bên đều tuyên bố bên kia đã vi phạm các điều khoản của thỏa thuận. Vào thời điểm viết bài, Trump đã cảnh báo Israel không được thực hiện các mối đe dọa "tấn công mạnh mẽ" vào Iran.
Những diễn biến như vậy có thể đẩy lạm phát lên cao, tác động đến tâm lý rủi ro trên khắp các thị trường.
Trong khi Bitcoin ngày càng gắn kết chặt chẽ hơn với các thị trường truyền thống thông qua các ETF, trái phiếu doanh nghiệp và dòng vốn của tổ chức, thì đồng tiền này vẫn dễ bị tổn thương trước những cú sốc liên quan đến tiền điện tử.
Không giống như cổ phiếu, thường biến động đồng bộ với thu nhập, kỳ vọng lãi suất và xu hướng vĩ mô rộng hơn, tiền điện tử vẫn phản ứng không cân xứng với các chất xúc tác nội tại của chính nó. Đó là lý do tại sao các chiến lược như "bán vào tháng 5" không phải lúc nào cũng áp dụng được cho các loại tài sản. Ngay cả khi tiền điện tử trưởng thành, những đợt suy thoái nghiêm trọng nhất của nó vẫn có xu hướng đến từ bên trong.
Cập nhật thêm tin tức tại:
Website: https://tuvanvang.com/
Telegram: https://t.me/tvv_com
Facebook: https://www.facebook.com/tuvanvang.news
