Thật vinh dự khi có cơ hội này để giải quyết một cuộc họp mặt đặc biệt như vậy với các nhà lãnh đạo doanh nghiệp ở Nhật Bản ngày nay. Một năm gần như sắp kết thúc. Nhìn lại năm 2022, trong và ngoài nước các nền kinh tế đã bị ảnh hưởng bởi nhiều cú sốc khác nhau, trong khi tác động của loại coronavirus mới (COVID-19) vẫn tồn tại. Cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine đã khiến giá cả tăng nhanh hàng hóa, bao gồm cả năng lượng và ngũ cốc. Thêm vào đó, các yếu tố như nguồn cung hạn chế, bao gồm những khó khăn trong việc mua sắm các bộ phận đã phát sinh trong quá trình phục hồi sau đại dịch, đã khiến giá cả hàng hóa trên toàn thế giới tăng cao. Hơn nữa, lao động điều kiện thị trường đã thắt chặt đáng kể, chủ yếu là do nhu cầu, đã được bị kìm hãm bởi đại dịch, đã tăng lên đáng kể trong quá trình phục hồi kinh tế. Giá cả hàng hóa cao và điều kiện thị trường lao động thắt chặt đã tăng cường áp lực lạm phát, và tỷ lệ lạm phát, đặc biệt là ở Hoa Kỳ và Châu Âu, đã tăng lên mức chưa từng thấy trong bốn thập kỷ.
Để ngăn lạm phát cao trở nên cố thủ, các ngân hàng trung ương ở Hoa Kỳ Các quốc gia và châu Âu đã tăng lãi suất chính sách một cách nhanh chóng. Trong khi tác động của tiền tệ thắt chặt nguồn cấp dữ liệu thông qua hoạt động kinh tế và giá cả với độ trễ thời gian nhất định, Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) và các tổ chức quốc tế khác đã dự báo rằng tỷ lệ lạm phát ở Hoa Kỳ và Châu Âu sẽ giảm trong năm tới. Tuy nhiên, họ cũng có dự đoán rằng tốc độ tăng trưởng của các nền kinh tế này sẽ giảm đáng kể do các tác động thắt chặt tiền tệ, và một số nền kinh tế sẽ tăng trưởng âm. Thất nghiệp tỷ lệ dự kiến sẽ tăng phù hợp với việc nới lỏng các điều kiện thị trường lao động. Dự trữ Liên bang Chủ tịch Jerome Powell tuyên bố rằng tình trạng này “cũng sẽ mang lại một số thiệt hại cho các hộ gia đình và các doanh nghiệp. Đây là những chi phí đáng tiếc của việc giảm lạm phát. Nhưng không khôi phục được sự ổn định giá cả có nghĩa là nỗi đau lớn hơn nhiều.” Các ngân hàng trung ương ở châu Âu đã cho thấy rõ cam kết kiềm chế lạm phát đồng thời chấp nhận rủi ro có một số tác động tiêu cực hiệu quả kinh tế. Tóm lại, các nền kinh tế nước ngoài có khả năng vẫn phải chịu áp lực cực kỳ cao. những điều không chắc chắn trong năm tới. Mặt khác, Nhật Bản dự kiến sẽ tiếp tục chứng kiến tương đối tăng trưởng kinh tế ổn định. Điều này phần lớn là do sự khác biệt về thời gian của nền kinh tế nối lại sau đại dịch và thực tế là, không giống như ở Hoa Kỳ và Châu Âu, 2 điều kiện tài chính hỗ trợ đã được duy trì ở Nhật Bản. Hơn nữa, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có khả năng tăng ở Hoa Kỳ và Châu Âu, người ta dự kiến rằng tỷ lệ sẽ giảm hơn nữa ở Nhật Bản và điều kiện thị trường lao động sẽ thắt chặt. Ngân hàng Nhật Bản đặt mục tiêu đạt được mục tiêu ổn định giá một cách bền vững và ổn định cách, kèm theo tăng lương. Hôm nay, tôi muốn nói về kinh tế hoạt động và giá cả ở Nhật Bản và việc thực hiện chính sách tiền tệ gần đây dựa trên phát triển, và sau đó thảo luận chi tiết về đặc điểm của thị trường lao động và tiền lương hình thành ở Nhật Bản.
Diễn biến kinh tế và giá cả gần đây và cách thức điều hành tiền tệ của Ngân hàng Chính sách Diễn biến kinh tế và giá cả Hãy để tôi bắt đầu với sự phát triển kinh tế. Nền kinh tế Nhật Bản, mặc dù bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như giá cả hàng hóa cao, đã tăng lên khi nối lại nền kinh tế hoạt động đã tiến triển trong khi sức khỏe cộng đồng đã được bảo vệ khỏi COVID-19 (Biểu đồ 2). Động lực đằng sau sự phục hồi của nền kinh tế là sự phục hồi của các ngành dịch vụ nhu cầu, có liên quan đến việc nối lại hoạt động kinh tế, và đạo đức chu kỳ trong khu vực doanh nghiệp từ lợi nhuận sang đầu tư. Nhìn vào nhu cầu dịch vụ, hoạt động kinh tế trong lưu trú cũng như ăn uống và các ngành công nghiệp dịch vụ đồ uống, vốn bị hạn chế bởi COVID-19, đã phục hồi thông suốt. Sự ra đời của chương trình giảm giá du lịch nội địa của chính phủ trong tháng 10 cũng đã thúc đẩy sự phục hồi của nhu cầu. Số lượng khách truy cập trong nước trung bình cho Khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 9 là thấp — chỉ chiếm khoảng 4% số lượng được ghi nhận trước đại dịch 2019. Tuy nhiên, phản ánh việc nới lỏng kiểm soát biên giới do COVID-19 ở Tháng 10, số lượng khách du lịch trong nước đã được cải thiện: số liệu của tháng 10 và tháng 11 năm 2022 lần lượt là 20% và 38% so với con số được ghi trong 2019. Với sự cải thiện này, nhu cầu du lịch trong nước đã bắt đầu phục hồi. Các sự gia tăng tính di động đã có tác động tích cực không chỉ đối với chỗ ở cũng như các ngành dịch vụ ăn uống, mà còn đối với ngành giao thông vận tải và ngành giải trí và nghỉ dưỡng.
Chuyển sang khu vực doanh nghiệp, lợi nhuận vẫn ở mức cao, bất chấp những cơn gió ngược chẳng hạn như giá hàng hóa cao. Đầu tư cố định kinh doanh trên cơ sở SNA đã phục hồi vừa phải, với tỷ lệ thay đổi theo quý tăng lên 2,0 phần trăm cho quý từ tháng 4 đến tháng 6 và 1,5% cho quý từ tháng 7 đến tháng 9. Tankan (Ngắn hạn Khảo sát kinh tế của các doanh nghiệp tại Nhật Bản) được công bố trong tháng này cho thấy tỷ lệ hàng năm là tăng khoảng 15 phần trăm trong đầu tư cố định kinh doanh được lên kế hoạch cho năm tài chính 2022, một lần nữa cho thấy một lập trường đầu tư tích cực giữa các công ty. Về triển vọng, nền kinh tế Nhật Bản có khả năng phục hồi, với tác động của COVID-19 và các hạn chế từ phía cung giảm dần, mặc dù nó được dự đoán là dưới áp lực giảm xuất phát từ giá hàng hóa cao và suy thoái ở nước ngoài các nền kinh tế. Mặc dù tiêu dùng cá nhân dự kiến sẽ chịu áp lực giảm từ phía thu nhập thực tế do giá tăng, dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Đây là chủ yếu bởi vì nhu cầu bị dồn nén có khả năng thành hiện thực, được hỗ trợ bởi các khoản tiết kiệm hộ gia đình đã được tích lũy do các hạn chế liên quan đến đại dịch, do việc nối lại tiêu dùng các hoạt động tiến triển hơn nữa trong khi sức khỏe cộng đồng đang được bảo vệ. Ngoài ra, một xu hướng tăng trong đầu tư cố định kinh doanh dự kiến sẽ trở nên rõ ràng như tài chính hỗ trợ điều kiện cung cấp hỗ trợ và ràng buộc phía cung giảm dần. Bây giờ tôi sẽ chuyển sang phát triển giá. Tỷ lệ thay đổi hàng năm của người tiêu dùng chỉ số giá (CPI) đối với tất cả các mặt hàng trừ thực phẩm tươi sống là 3,7% trong số liệu mới nhất, đối với Tháng 11 (Biểu đồ 3). Sự gia tăng lạm phát gần đây chủ yếu do năng lượng, thực phẩm, ăn ngoài, và hàng hóa lâu bền bao gồm hàng trắng. Tất cả những mặt hàng này đều được đánh giá cao phụ thuộc vào hàng hóa nhập khẩu. Lạm phát CPI tăng hiện nay là do nhập khẩu tăng giá cả phản ánh giá cả hàng hóa cao và sự mất giá của đồng yên, và kết quả là truyền dẫn của việc tăng chi phí. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hàng hóa quốc tế giá cả, bao gồm cả giá dầu thô, đã chuyển sang xu hướng giảm, khi những người tham gia thị trường đã bao gồm trong sự chậm lại trong các nền kinh tế ở nước ngoài. Tác dụng của led xuyên sáng bởi sự gia tăng giá nhập khẩu có thể sẽ giảm dần sau thời điểm chuyển giao của năm. Vì lý do này, nó là dự báo rằng tốc độ tăng hàng năm của CPI sẽ giảm dần về phía trung bình của năm tài chính 2023.
Điều đó nói rằng, đã có sự không chắc chắn đáng kể về triển vọng cho cả hoạt động kinh tế và giá cả. Đặc biệt chú ý đến sự phát triển trong hoạt động kinh tế ở nước ngoài và giá cả. Như tôi đã nói lúc đầu, các ngân hàng trung ương ở Hoa Kỳ và Châu Âu đã nhanh chóng tăng lãi suất chính sách để kiềm chế lạm phát, và thị trường lo ngại về việc liệu có thể vừa kiềm chế lạm phát vừa duy trì tăng trưởng kinh tế hay không. Với việc các ngân hàng trung ương tiếp tục thực hiện chính sách tăng lãi suất nhanh chóng, có nguy cơ các điều kiện tài chính toàn cầu sẽ thắt chặt hơn nữa thông qua việc điều chỉnh giá tài sản, biến động trên thị trường ngoại hối và dòng vốn chảy ra khỏi các nền kinh tế mới nổi, và điều này cuối cùng sẽ dẫn đến dòng vốn chảy ra nước ngoài. các nền kinh tế đi chệch hướng so với kịch bản cơ sở. Khi tính đến rủi ro này, cần phải quan tâm đúng mức đến sự phát triển của thị trường tài chính và ngoại hối cũng như tác động của chúng đối với hoạt động kinh tế và giá cả của Nhật Bản. Ngoài ra, cần phải theo dõi cẩn thận diễn biến của COVID-19 trong và ngoài nước cũng như tác động của nó. Việc thực hiện chính sách tiền tệ của Ngân hàng Tiếp theo, tôi sẽ nói về việc thực hiện chính sách tiền tệ của Ngân hàng. Mặc dù nền kinh tế Nhật Bản đã phục hồi, nhưng nó đã phải chịu áp lực suy giảm do giá hàng hóa cao. Nó cũng đang trên đường phục hồi sau đại dịch, thể hiện qua thực tế là GDP của nó vẫn chưa phục hồi về mức trước đại dịch. Ngoài ra, nền kinh tế Nhật Bản có những bất ổn cực kỳ cao, bao gồm cả sự phát triển trong hoạt động kinh tế ở nước ngoài và giá cả, tình hình xung quanh Ukraine và tác động của COVID-19. Tỷ lệ lạm phát CPI hiện vượt quá 2%, nhưng dự kiến sẽ giảm tốc xuống dưới 2% từ năm tài chính 2023 xét theo mức trung bình của năm tài chính. Với những diễn biến này trong hoạt động kinh tế và giá cả, Ngân hàng cho rằng cần phải tiến hành nới lỏng tiền tệ và từ đó hỗ trợ vững chắc nền kinh tế và tạo môi trường thuận lợi cho các doanh nghiệp tăng lương. Để đạt được mục tiêu này, tại Cuộc họp Chính sách tiền tệ được tổ chức vào tuần trước, Ngân hàng đã quyết định tiếp tục nới lỏng tiền tệ quy mô lớn, trong đó đặt lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức âm 0,1% và là mức mục tiêu trong 10 năm của chính phủ Nhật Bản. trái phiếu (JGB) có lãi suất khoảng 0%. Ngân hàng cũng quyết định sửa đổi cách thức kiểm soát đường cong lợi suất để tạo điều kiện thuận lợi cho việc truyền tải các hiệu ứng nới lỏng tiền tệ, bao gồm cả tài chính doanh nghiệp (Biểu đồ 4). Những quyết định này được đưa ra với sự nhất trí của Ban Chính sách.
Kể từ đầu mùa xuân năm nay, sự biến động trên thị trường tài chính và vốn ở nước ngoài đã tăng lên và điều này đã ảnh hưởng đáng kể đến các thị trường này ở Nhật Bản. Lợi tức JGB mười năm đã ở mức thấp trong khoảng cộng và trừ 0,25 điểm phần trăm so với mức mục tiêu trong khuôn khổ kiểm soát đường cong lợi suất của Ngân hàng. Tuy nhiên, sự xuống cấp đã đã được quan sát thấy trong hoạt động của thị trường trái phiếu Nhật Bản, đặc biệt là về tương đối mối quan hệ giữa lãi suất của trái phiếu có kỳ hạn khác nhau và chênh lệch giá quan hệ giữa thị trường giao ngay và thị trường kỳ hạn. Ví dụ, lãi suất của trái phiếu có kỳ hạn 8-9 năm cao hơn trái phiếu kỳ hạn 10 năm và giá khoảng cách đã được quan sát thấy giữa thị trường giao ngay và tương lai. Ngoài ra, trong khi sản lượng cho các đợt phát hành đang lưu hành của JGBs 10 năm, đủ điều kiện cho các hoạt động mua lãi suất cố định, đã ở mức 0,25 phần trăm hoặc thấp hơn, các đợt phát hành JGBs 20 năm với kỳ hạn còn lại là 10 năm được giao dịch với lãi suất cao hơn.
Như các bạn đã biết, lợi suất trái phiếu JGB là lãi suất tham chiếu cho lợi suất trái phiếu doanh nghiệp, cho vay ngân hàng tỷ giá và các tỷ lệ tài trợ khác. Chúng tôi đã thấy những biến dạng như vậy trong thị trường JGB được điều chỉnh trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp dưới hình thức mở rộng chênh lệch. Các điều kiện tài chính, chủ yếu là của các doanh nghiệp, nhìn chung vẫn thuận lợi, nhưng quan điểm của chúng tôi là nếu các điều kiện thị trường nói trên vẫn tồn tại, điều này có thể có tác động tiêu cực về điều kiện tài chính như điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Với quan điểm cải thiện hoạt động của thị trường trong khi vẫn duy trì các điều kiện tài chính thuận lợi, Ngân hàng quyết định thực hiện một số biện pháp trong việc tiến hành kiểm soát đường cong lợi suất. Đầu tiên, Ngân hàng sẽ duy trì đường cong lợi suất ở mức thấp bằng cách tăng lượng JGB mua hàng tháng từ 7,3 nghìn tỷ yên đến khoảng 9 nghìn tỷ yên. Hơn nữa, nó sẽ mở rộng phạm vi dao động của lợi tức JGB 10 năm từ mức mục tiêu: từ giữa khoảng cộng và trừ 0,25 điểm phần trăm đến khoảng giữa cộng và trừ 0,5 điểm phần trăm. Ngoài thời hạn 10 năm, Ngân hàng sẽ thực hiện phản hồi nhanh chóng cho mỗi kỳ hạn bằng cách tăng số lượng mua JGB hơn nữa và tiến hành nghiệp vụ mua hàng với lãi suất cố định. Những biện pháp này sẽ tạo điều kiện cho Ngân hàng khuyến khích sự hình thành mượt mà hơn của đường cong lợi suất trong khi duy trì nó ở mức thấp cấp độ. Trên thực tế, theo hướng dẫn về hoạt động thị trường được quyết định tại kỳ họp tiền tệ tháng 12 6 Cuộc họp Chính sách, tăng lợi tức cho JGBs có kỳ hạn khác 10 năm đã được ngăn chặn, mặc dù đã có sự gia tăng sản lượng JGB kỳ hạn 10 năm, điều này đã chứng kiến sự biến dạng.
Ngoài ra, đối với các phản ứng chính sách đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, Ngân hàng hiện đang điều chỉnh lượng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành để trở về mức mức trước đại dịch. Trong lần điều chỉnh này, Ngân hàng sẽ xem xét hợp lý việc phát hành điều kiện cho các trái phiếu này. Mặc dù các biện pháp này dự kiến sẽ mở rộng phạm vi lợi tức JGB 10 năm biến động, trong việc tiếp tục nới lỏng tiền tệ trong khuôn khổ kiểm soát đường cong lợi suất trong tương lai, họ có công lao đáng kể trong việc tạo điều kiện thuận lợi cho việc truyền tải tiền tệ nới lỏng các hiệu ứng, chẳng hạn như thông qua tài chính doanh nghiệp, trong khi vẫn duy trì chức năng của JGB sản lượng như tỷ lệ tham chiếu. Như tôi vừa mô tả, các biện pháp này đã được thực hiện để tiến hành nới lỏng tiền tệ một cách bền vững và thông suốt, đồng thời có tính đến các truyền các hiệu ứng nới lỏng tiền tệ, bao gồm cả tài chính doanh nghiệp; đây chắc chắn là không phải là một bước hướng tới một lối thoát. Ngân hàng sẽ đặt mục tiêu đạt được mục tiêu ổn định giá cả trong một cách bền vững và ổn định, đi kèm với tăng lương, bằng cách tiếp tục nới lỏng tiền tệ trong khuôn khổ kiểm soát đường cong lợi suất.
II. Đặc điểm của thị trường lao động và sự hình thành tiền lương ở Nhật Bản Bây giờ, tôi muốn nói về đặc điểm của thị trường lao động và sự hình thành tiền lương Ở Nhật. Vào tháng 4 năm 2013, Ngân hàng đã đưa ra chính sách nới lỏng tiền tệ định lượng và định tính (QQE), một khuôn khổ nới lỏng tiền tệ quy mô lớn vẫn được áp dụng cho đến ngày nay, với mục đích đạt được mục tiêu ổn định giá cả. Cần lưu ý rằng mục tiêu của Ngân hàng không chỉ đơn thuần là đạt được lạm phát. Về vấn đề này, hãy để tôi nhắc lại những gì tôi đã nói trong bài phát biểu của mình tại cuộc họp Keidanren chín năm trước: “Ngân hàng nhắm đến việc tạo ra và đưa vào một chu kỳ đạo đức kinh tế của một tăng giá vừa phải, tăng doanh thu và lợi nhuận, tăng lương, tăng tiêu dùng và mức tăng vừa phải về giá.” Nói cách khác, để đạt được mức giá mục tiêu ổn định một cách bền vững và ổn định, điều quan trọng là tăng giá được hỗ trợ bởi tăng doanh số bán hàng và lợi nhuận của công ty, và bằng cách tăng tiền lương. Một sự gia tăng đồng thời trong 7 cả tiền lương và giá cả đều được coi là một điều hiển nhiên ngay cả ở Nhật Bản cho đến khoảng thế kỷ giữa những năm 1990 (Biểu đồ 7). Ngoài ra, như nhiều bạn ở đây hôm nay có thể cảm thấy, với tư cách là giám đốc điều hành của kinh doanh toàn cầu, ở các nền kinh tế khác việc cả giá cả và tiền lương đều tăng là điều khá tự nhiên. đồng thời. Với sự ra đời của QQE, nền kinh tế Nhật Bản đã được cải thiện đáng kể và lao động điều kiện thị trường đã thắt chặt, cũng được hỗ trợ bởi các biện pháp của chính phủ và nhiều sáng kiến của các doanh nghiệp. Trong những trường hợp này, một tỷ lệ lạm phát tích cực đã được giữ vững, và tăng trưởng tiền lương nhìn chung cũng tích cực, mặc dù có biến động. Như vậy, Nhật Bản nền kinh tế không còn trong tình trạng giảm phát, theo nghĩa giá cả giảm liên tục. Tuy nhiên, chúng tôi chưa đạt được mục tiêu ổn định giá 2% đạt được một cách bền vững và ổn định, đi kèm với tăng lương.
Dựa trên nền tảng của tình hình hiện tại, Đánh giá của Ngân hàng về Hiệu quả hơn nữa và Nới lỏng tiền tệ bền vững vào tháng 3 năm ngoái đã nêu bật các yếu tố sau. Đầu tiên, suy nghĩ và hành vi của mọi người dựa trên giả định rằng giá cả sẽ không tăng dễ dàng đã trở nên cố thủ sâu sắc vì kinh nghiệm giảm phát kéo dài, và nó sẽ mất thời gian cho suy nghĩ và hành vi này, đặc biệt là việc thiết lập giá và tiền lương của các công ty hành vi, để thay đổi. Thứ hai, áp lực tăng lương đã được hấp thụ do tăng nguồn cung lao động do sự gia tăng tỷ lệ tham gia lực lượng lao động của phụ nữ và người lớn tuổi. Hôm nay, tôi muốn kiểm tra xem có bất kỳ thay đổi nào trong hai các nhân tố. Hãy để tôi bắt đầu với hành vi ấn định giá của các công ty. Chỉ số khuếch tán (DI) cho giá đầu ra trong Tankan tháng 12 cho thấy ngày càng có nhiều công ty tăng giá trong thời gian gần đây (Biểu đồ 8). Nguyên nhân là do chi phí đầu vào tăng mạnh do nhập khẩu tăng giá cả. Tất nhiên, đã có những giai đoạn khác trong quá khứ khi chi phí đầu vào tăng đáng kể, mặc dù không đến mức như thời gian này. Tuy nhiên, trong một thời gian dài, nó đã các công ty gặp khó khăn trong việc vượt qua các khoản tăng chi phí này do sự cạnh tranh gay gắt môi trường. Một lý do có khả năng cho điều này là các công ty, có tính đến việc định giá bằng những người khác trong ngành công nghiệp cụ thể của họ, đã miễn cưỡng chuyển chi phí cao hơn để duy trì khả năng cạnh tranh về giá của họ. Trong giai đoạn hiện nay, sự gia tăng giá nhập khẩu là rất lớn trong số 8 về cả quy mô và phạm vi của các mặt hàng bị ảnh hưởng, và do đó, nhiều công ty đã bỏ qua chi phí tăng. Tuy nhiên, tác động của việc tăng giá nhập khẩu, khiến chi phí tăng lên, cuối cùng sẽ tiêu tan. Cần xem xét liệu sự thay đổi trong việc định giá hành vi hiện tại sẽ được coi là chuẩn mực mới, nhưng để điều này xảy ra, đó là quan trọng đối với chu kỳ tăng lương và tăng giá mà tôi đã đề cập trước đó tiếp tục. Lý do là việc tăng lương trên diện rộng sẽ gây áp lực tăng chi phí bởi tăng chi phí nhân sự của các công ty, đồng thời, nhu cầu sẽ tăng thông qua thu nhập hộ gia đình được cải thiện, và điều này có khả năng dẫn đến lạm phát vừa phải. Bây giờ, tôi muốn xem xét hành vi thiết lập tiền lương của các công ty. Để làm như vậy, trước tiên tôi sẽ rà soát cơ cấu thị trường lao động tại Nhật Bản.
Đặc điểm của thị trường lao động và sự hình thành tiền lương ở Nhật Bản Một đặc điểm chính của thị trường lao động Nhật Bản là “cấu trúc kép”, bao gồm hai loại việc làm với các đặc điểm khác nhau: việc làm thường xuyên với tính di động công việc thấp như được đặc trưng bởi thuật ngữ “việc làm trọn đời” và việc làm khác, việc làm không thường xuyên (Biểu đồ 9). Các yếu tố quyết định tiền lương khác nhau giữa hai loại việc làm. Nhìn lại xu hướng dài hạn của thị trường lao động Nhật Bản, một đặc điểm chính là số lượng nhân viên không thường xuyên đã tăng lên trong ba thập kỷ qua. Từ lương của nhân viên không thường xuyên thường thấp hơn so với lương của nhân viên chính thức, tăng tỷ lệ lao động không thường xuyên đã đẩy tiền lương danh nghĩa trung bình xuống Nhật Bản, kìm hãm sự phát triển của họ. Từ giữa những năm 1990, nhận thức của các công ty về dư thừa định kỳ việc làm tăng cường đáng kể trong quá trình điều chỉnh được kích hoạt bởi sự sụp đổ của nền kinh tế bong bóng, và số lượng nhân viên thường xuyên theo sau một xu hướng giảm.1 Việc làm không thường xuyên đã lấp đầy khoảng trống hoặc tiếp tục tăng thậm chí nhiều hơn, do đó tỷ lệ nhân viên không thường xuyên tăng với tốc độ nhanh chóng.
Những năm gần đây đã chứng kiến những thay đổi trong xu hướng này. Trong khi số lao động không thường xuyên tiếp tục tăng, số lượng lao động thường xuyên tăng lên, chủ yếu là 1 Lưu ý rằng số lao động tự làm chủ và lao động gia đình cũng giảm trong giai đoạn này khoảng thời gian. 9 phản ánh những nỗ lực của các công ty để duy trì nguồn nhân lực để đối phó với tình trạng thiếu lao động ngày càng tăng, mà một phần là do cải thiện kinh tế. Kết quả là tốc độ tăng thị phần của nhân viên không thường xuyên đã đạt đến một cao nguyên. Mặc dù độ tuổi lao động của Nhật Bản dân số (tức là những người trong độ tuổi 15-64) đã tiếp tục giảm kể từ khi đạt đỉnh vào năm 1995, một sự gia tăng đồng thời số lượng nhân viên cả thường xuyên và không thường xuyên là có thể do sự tham gia lực lượng lao động ngày càng tăng của phụ nữ và người cao tuổi. Của họ sự tham gia của lực lượng lao động đã tăng lên, chủ yếu là do sự cải thiện trong nền kinh tế đã dẫn đến cơ hội việc làm lớn hơn và bởi vì chính phủ và các công ty đã thực hiện các bước để hỗ trợ nhiều phong cách làm việc khác nhau. Điều này đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong tổng số lao động tỷ lệ tham gia lực lượng. Sự gia tăng nguồn cung lao động là một trong những yếu tố đã kìm hãm tốc độ tăng trưởng trung bình của tiền lương từ góc độ kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, Tôi muốn nhấn mạnh rằng sự gia tăng nguồn cung lao động này đã thúc đẩy thu nhập của người lao động nói chung và đã có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế.
“Cấu trúc kép” này của thị trường lao động có ý nghĩa quan trọng trong việc dự báo tương lai xu hướng tiền lương Lý do là cơ chế hình thành tiền lương khác nhau tùy thuộc vào loại hình việc làm (Biểu đồ 10). Đặc biệt, mức độ mà tiền lương phản ứng với lao động nhu cầu khác nhau đáng kể giữa việc làm thường xuyên và không thường xuyên. Thị trường lao động các điều kiện cho cả nhân viên chính thức và bán thời gian đã được thắt chặt một cách nhất quán trong thập kỷ qua, không bao gồm giai đoạn đầu của đại dịch. Trong thập kỷ qua, hàng giờ tiền lương cho nhân viên bán thời gian đã tiếp tục đăng ký một mức tăng tương đối cao, tại một tỷ lệ trung bình khoảng 2 phần trăm, trong khi tiền lương cho nhân viên thường xuyên chỉ tăng ở mức tỷ lệ rất khiêm tốn dưới 1 phần trăm. Sự khác biệt này là do sự khác biệt về tính cơ động trong công việc của hai loại hình việc làm. bên trong trường hợp việc làm không thường xuyên, tiền lương có xu hướng phản ánh điều kiện thị trường lao động do mức độ di chuyển công việc cao. Mặt khác, tính di động của công việc trong việc làm thường xuyên là thường được coi là thấp do thực hành việc làm lâu dài. Hơn nữa, một khía cạnh khác của việc làm thường xuyên là kinh nghiệm về tăng trưởng kinh tế yếu sau sự sụp đổ của nền kinh tế bong bóng đã dẫn đến cả lao động và quản lý ưu tiên duy trì việc làm dẫn đến hạn chế tăng lương. thực tế là tiền lương của những người lao động thường xuyên, những người chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng số việc làm, đã không 10 tăng quá cao cũng là một yếu tố kìm hãm tăng trưởng tiền lương chung từ kinh tế vĩ mô. quan điểm, mặc dù thắt chặt các điều kiện thị trường lao động.
Sự khác biệt về tính di động cũng có thể được tìm thấy giữa các quy mô công ty, ngành và nhóm tuổi (Biểu đồ 11).2 Ví dụ, nhân viên thường xuyên trong các doanh nghiệp vừa và nhỏ có nhiều có khả năng thay đổi công việc để tìm kiếm điều kiện làm việc tốt hơn so với những người trong các công ty lớn. Do mức độ dịch chuyển công việc cao hơn tại các doanh nghiệp vừa và nhỏ, tiền lương có xu hướng phản ứng nhanh hơn với các điều kiện của thị trường lao động. Trên thực tế, trong khi mức lương của nhân viên tại các công ty lớn ít nhiều không thay đổi, những người tại các công ty nhỏ và doanh nghiệp vừa và nhỏ tăng lên rõ rệt. Xu hướng tương tự đã được quan sát thấy trong công nghiệp dịch vụ trực tiếp, nơi các công ty vừa và nhỏ chiếm tỷ trọng lớn hơn tỷ trọng trong tổng số việc làm, và trong số những người lao động trẻ tuổi, những người có tính dịch chuyển công việc cao, bao gồm một số sinh viên mới tốt nghiệp đang tìm kiếm một công việc mới.
Triển vọng về tiền lương Ghi nhớ những đặc điểm này của thị trường lao động Nhật Bản, bây giờ tôi muốn mô tả triển vọng về tiền lương. Về cơ bản, tôi tin rằng tốc độ tăng lương sẽ tăng dần. Trước hết, điều kiện thị trường lao động, đặc biệt là đối với những người lao động không thường xuyên, được dự kiến sẽ thắt chặt hơn nữa. Khi nền kinh tế Nhật Bản phục hồi, nhu cầu lao động dự kiến sẽ tăng lên, đặc biệt là trong ngành dịch vụ trực tiếp. Về phía cung lao động, lực lượng lao động sự tham gia của phụ nữ và người cao tuổi không có khả năng tăng đến mức như trước đây trường hợp cho đến nay (Biểu đồ 12). Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động của phụ nữ ở Nhật Bản đã tăng lên rõ rệt và không chỉ đã vượt quá mức đó ở Hoa Kỳ mà còn gần với ngang bằng với các thành viên hàng đầu của Nhóm Bảy nước (G7). Hơn nữa, trong khi lao động tỷ lệ tham gia lực lượng của người cao niên cũng tăng lên, thế hệ baby boomer cuối cùng sẽ qua tuổi 75, và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động của những người từ 75 tuổi trở lên thấp đáng kể. Do đó, do các điều kiện thị trường lao động có khả năng thắt chặt từ cả hai cung và cầu, tăng trưởng tiền lương của nhân viên không thường xuyên nói riêng là dự kiến sẽ tăng tốc. Hơn nữa, áp lực tăng này đối với tiền lương của lao động không thường xuyên nhân viên có khả năng lan sang tiền lương của nhân viên thường xuyên, đặc biệt là những người ở quy mô nhỏ và các công ty cỡ trung bình và ngành dịch vụ trực tiếp, và giữa những người lao động trẻ tuổi; nghĩa là, đối với tiền lương của những người lao động thường xuyên có khả năng di chuyển công việc tương đối cao.
Tuy nhiên, để tăng lương trở nên chính thức từ một nền kinh tế vĩ mô quan điểm, cần phải tăng lương cho những người lao động thường xuyên – những người chiếm phần lớn hơn trong tổng số việc làm — bao gồm tiền lương của nhân viên thường xuyên trong các công ty lớn, tính di động trong công việc tương đối thấp. Trong các cuộc đàm phán lương quản lý lao động vào mùa xuân tới, sự chú ý sẽ được tập trung vào mức độ mà giá cả sẽ được phản ánh trong tiền lương, ngoài ra đến việc thắt chặt các điều kiện thị trường lao động (Biểu đồ 13). Trước đây, lao động và quản lý ở Nhật Bản, cả hai đều chia sẻ ý tưởng đảm bảo rằng người lao động được trả “mức lương đủ sống” và giá tăng đẩy tiền lương lên thông qua tăng lương cơ bản. Lương cơ bản hầu như tăng biến mất trong thời kỳ giảm phát, nhưng những điều này đã được nhìn thấy trong chín liên tiếp kể từ năm 2014, một năm sau khi giới thiệu QQE. Với sự gia tăng giá cả, các Liên đoàn Công đoàn Nhật Bản, hay Rengo, đã quyết định yêu cầu vào mùa xuân tới thương lượng tiền lương quản lý lao động tăng lương cơ bản 3 phần trăm (không bao gồm tăng lương theo thâm niên và hiệu quả công việc), cao hơn mức tăng lương yêu cầu trong quá khứ, và tôi sẽ chú ý đến mức tăng lương cơ bản trong thực tế. Về vấn đề này, có vẻ như hành vi thiết lập tiền lương của các công ty đã bắt đầu đi theo hướng tính đến việc tăng giá. Các cuộc khảo sát cho thấy rằng các nhà quản lý của các công ty nhỏ và các công ty cỡ trung bình dường như cũng đang tăng lương dựa trên nhận thức rõ hơn về giá tăng so với trước đây.
Cần lưu ý rằng, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp – nguồn tăng lương – đã ở cấp độ cao nói chung, chúng khác nhau giữa các công ty, tùy thuộc vào quy mô và ngành (Biểu đồ 14). Cũng đúng khi nhiều nhà quản lý của các doanh nghiệp vừa và nhỏ nói rằng, mặc dù hiệu suất công ty của họ không được cải thiện, họ đã tăng lương như một bước “phòng thủ”. Trong để tăng lương lan rộng một cách bền vững, những điều này là cần thiết để trở nên chính thức, đặc biệt là trong số các công ty lớn, mà lợi nhuận đã được cải thiện 12 đáng kể, và cần phải có những sáng kiến nhằm lan tỏa tác động tích cực của tăng lợi nhuận nói chung, đặc biệt là cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, thông qua cải thiện các điều khoản hợp đồng kinh doanh và các yếu tố khác. Về vấn đề này, tôi rất khuyến khích Chủ tịch Thông điệp của Tokura liên quan đến các cuộc đàm phán tiền lương quản lý lao động vào mùa xuân tới, trong đó ông tuyên bố rằng “giá nên được ưu tiên hàng đầu trong số các yếu tố khác nhau được xem xét,” và mong muốn “duy trì đà tăng lương và thực hiện một chu kỳ của giá cả và tiền lương.” Hơn nữa, ngày càng có nhiều công ty tham gia vào Tuyên bố về sáng kiến Xây dựng Quan hệ Đối tác, với mục đích xây dựng bền vững các mối quan hệ cho phép các công ty lớn và các công ty vừa và nhỏ cùng nhau phát triển. Tôi hy vọng rằng, thông qua những nỗ lực này, động thái tăng lương sẽ lan rộng khắp nền kinh tế.
Hãy để tôi kết luận. Như tôi đã thảo luận hôm nay, điều kiện thị trường lao động ở Nhật Bản được dự báo để thắt chặt hơn nữa, và hành vi thiết lập giá và tiền lương của các công ty cũng có khả năng thay đổi. Trong theo nghĩa này, chúng ta đang tiến đến một thời điểm quan trọng trong việc thoát ra khỏi thời kỳ kéo dài của lạm phát thấp và tăng trưởng thấp kể từ khi nền kinh tế bong bóng sụp đổ. tôi muốn kết thúc bài phát biểu của tôi hôm nay bằng cách bày tỏ hy vọng rằng các công ty sẽ tiếp tục đạt được tiến bộ với những nỗ lực tích cực của họ, và bằng cách lưu ý rằng Ngân hàng sẽ hỗ trợ tối đa bằng cách duy trì vững chắc các điều kiện tài chính phù hợp. Cám ơn vì sự quan tâm của bạn
 vẫn tồn tại. Cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine đã khiến giá cả tăng nhanh hàng hóa, bao gồm cả năng lượng và ngũ cốc. Thêm vào đó, các yếu tố như nguồn cung hạn chế, bao gồm những khó khăn trong việc mua sắm các bộ phận đã phát sinh trong quá trình phục hồi sau đại dịch, đã khiến giá cả hàng hóa trên toàn thế giới tăng cao. Hơn nữa, lao động điều kiện thị trường đã thắt chặt đáng kể, chủ yếu là do nhu cầu, đã được bị kìm hãm bởi đại dịch, đã tăng lên đáng kể trong quá trình phục hồi kinh tế. Giá cả hàng hóa cao và điều kiện thị trường lao động thắt chặt đã tăng cường áp lực lạm phát, và tỷ lệ lạm phát, đặc biệt là ở Hoa Kỳ và Châu Âu, đã tăng lên mức chưa từng thấy trong bốn thập kỷ.){kind=link}