UOB: Chính Sách Tiền Tệ Toàn Cầu Sẽ Bị Chi Phối Bởi Tác Động Từ Thuế Quan Của Mỹ
1. Dự Báo Về Lãi Suất Và Chính Sách Tiền Tệ
Ông Abel Lim, Giám đốc Tư vấn và Chiến lược Quản lý Tài sản của UOB, cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ chỉ giảm lãi suất một lần trong năm nay với mức giảm 0,25% vào quý 2. Ông cũng lưu ý rằng các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các yếu tố lạm phát và thương mại khi quyết định điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình.
"Thị trường đang kỳ vọng vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong năm nay, nhưng chúng tôi tin rằng Fed chỉ sẽ giảm lãi suất một lần với mức 0,25% vào quý 2." - Abel Lim
2. Tác Động Từ Thuế Quan Của Mỹ Đối Với Tiền Tệ Và Kinh Tế Việt Nam
Về tình hình tiền tệ, ông Abel Lim cho biết rằng hầu hết các đồng tiền châu Á đã suy yếu so với USD, trong đó VNĐ đã giảm xuống còn 25.600 đồng đổi 1 USD vào đầu tháng 3. Đà giảm này có thể tiếp tục do sự chững lại của nền kinh tế Trung Quốc và khả năng Mỹ áp thuế lên Việt Nam.
Mặc dù vậy, ông cũng chỉ ra một số yếu tố có thể giảm áp lực mất giá đối với VNĐ, bao gồm triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong nước và cam kết của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong việc duy trì ổn định tỉ giá. Dự báo của UOB về tỉ giá USD/VND là:
-
25.800 vào quý 2 năm 2025
-
26.000 vào quý 3 năm 2025
-
25.800 vào quý 4 năm 2025
-
25.600 vào quý 1 năm 2026
3. Kinh Tế Việt Nam: Triển Vọng Tăng Trưởng Mạnh
Ông Lê Thành Hưng, Giám đốc Đầu tư của UOB Asset Management Việt Nam, nhận định nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong năm 2025 nhờ vào các yếu tố kích thích kinh tế nội địa như đầu tư công và tăng trưởng tín dụng. Ông cũng kỳ vọng vào sự phục hồi tiêu dùng trong nước và thị trường bất động sản.
"Chính phủ Việt Nam đã trình Quốc hội phê duyệt kế hoạch đầu tư công trong năm 2025 với khoản đầu tư lên tới khoảng 875.000 tỉ đồng (tương đương khoảng 36 tỉ USD), tăng mạnh so với số thực giải ngân năm 2024 là 568.000 tỉ đồng. Điều này đang tạo động lực thúc đẩy đầu tư khu vực công." - Lê Thành Hưng
4. Cảnh Báo Về Tác Động Từ Chính Sách Của Mỹ
Tuy nhiên, ông Hưng cũng cảnh báo về hai mối quan tâm chính trong nhiệm kỳ hai của Tổng thống Donald Trump:
-
Doanh thu xuất khẩu của Việt Nam có thể bị ảnh hưởng tiêu cực nếu Mỹ áp thuế lên các mặt hàng từ Việt Nam.
-
Áp lực lên tỉ giá USD/VND khi đồng USD tiếp tục mạnh lên. Mỹ hiện là đối tác thương mại lớn thứ hai của Việt Nam, chiếm 30% tổng kim ngạch xuất khẩu, và có thâm hụt thương mại lớn nhất với Việt Nam.
5. Kết Luận
Chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ bị chi phối bởi tác động từ thuế quan của Mỹ, và việc điều chỉnh lãi suất của Fed chỉ diễn ra một lần trong năm 2025. Tình hình này, cùng với sự chững lại của nền kinh tế Trung Quốc và khả năng Mỹ áp thuế lên Việt Nam, có thể gây sức ép lên tỉ giá USD/VND trong thời gian tới. Tuy nhiên, nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì triển vọng tích cực nhờ vào các yếu tố nội tại như đầu tư công và tăng trưởng tín dụng.
